Vyplývá to z analýzy sta největších prodejů společností soukromými investory v západní Evropy, kterou zpracovala společnost Ernst & Young a jejíž výsledky zveřejnila v úterý.
Nepřipravené firmy se zpravidla prodávají naopak pod cenou
"Řada podniků řeší v současné ekonomické situaci strategická rozhodnutí, zda prodat část společnosti nebo naopak hledat nové akviziční cíle," řekl Vladislav Severa, vedoucí partner oddělení transakčního poradenství Ernst & Young v České republice. Úspěch prodejního procesu podle něho do značné míry závisí na vhodné přípravě prodeje podniku. "Prodávající zpravidla přehlížejí skutečnost, že míra a rozsah informací potřebných k uskutečnění prodeje společnosti se do značné míry liší od informací nutných k jejímu řízení," dodal Severa.
"K maximalizaci hodnoty podniku, pro kontrolu prodejního procesu a v neposlední řadě ke zvýšení jistoty kupujícího, je třeba využít správné kombinace nástrojů projektového řízení a výkaznictví včetně finančního modelování a předinvestiční prověrky. Samotný prodejní proces se odvíjí od prodejní strategie vlastníků, pravděpodobných zájemců, tržních podmínek a atraktivity aktiva," vysvětlil Petr Kříž, senior manažer poradenství v oblasti fúzí a akvizic, Ernst & Young.
Jste:
Hodnotu podniku zvyšuje včasná příprava, vymezení hlavních okruhů rizik a plánování variant prodeje, které za klíčové považuje čtvrtina odborníků na oblast soukromého kapitálu. Důraz na silný management společnosti a odborné vedení celého prodejního procesu klade 23 procent specialistů. Čtrnáct procent odborníků považuje za nutnost dobře sestavený plán založený na robustním modelu (prognóza finančních výsledků podložená detailními provozními plány). Pro 13 procent odborníků jsou důležité plány snižování výdajů a závěry provozní předinvestiční prověrky, které slouží jako podklad zájemcům o koupi společnosti i úvěrujícím bankám.
Dalším faktorem, který vyžaduje zvýšenou pozornost managementu, je způsob implementace finančního modelování ve společnosti a s ním spojená rizika. Finanční plánování je obvykle soustředěno do rukou jediného člověka, který jako jediný zná celý systém a je schopen se v modelu orientovat a upravovat jej či aktualizovat. V případě jeho neočekávané absence či odchodu je firma vystavena riziku ztráty kontinuity ve tvorbě svých plánů i schopnosti jejich přípravy. "Tomuto riziku je vhodné se vyvarovat použitím transparentních modelů, jež umožní jejich použití větším spektrem uživatelů a zamezí tím přílišné koncentraci odpovědnosti," uvedl David Zlámal senior konzultant Ernst & Young specializující se na finanční modelování.
Dalším krokem ke zvýšení důvěryhodnosti prodávajícího a zpřehlednění finanční historie podniku je předinvestiční prověrka. "Předinvestiční prověrka analyzuje ukazatele, které kupující obvykle nejvíce zajímají, tj. výnosy, budoucí rizika, disponibilní prostředky, pracovní kapitál, čistý dluh a spolehlivost finančních údajů. Management podniku má tak větší prostor prokázat znalost podniku, a tím zvýšit svoji důvěryhodnost u případných zájemců o koupi. A zájemci o koupi mají k dispozici ucelené informace o podniku v relativně rané fázi prodejního procesu," dodal Kříž.
Předpokládá se, že globální recese skončí v roce 2010, přesto je však stále třeba počítat s tím, že situace na trzích se začne stabilizovat až v období 2011 a 2012. Žádný univerzální recept na úspěch neexistuje, ale už teď je jasné, že krize bude mít své vítěze – společnosti, které budou schopny rychle reagovat na potřeby trhu a využijí podmínek rychle se měnícího ekonomického prostředí, uvedla zpráva společnosti Ernst & Young.
Kam dál?
- Konec tajných vlastníků firem nebude
- Janota: Státní firmy nemají řídit politici a jejich kamarádi, rozhodne audit
- Podle čeho vybíráme svého zaměstnavatele? Stabilita firmy vede!
