Společnost Avast zveřejní historicky první výsledky hospodaření od svého vstupu na burzu zítra (22.8. 2018) před otevřením trhu. Avast zatím poskytl pouze celoroční výsledky hospodaření a nikoli výsledky za loňskou 1. polovinu roku, což komplikuje tvorbu odhadů za 1H18. Naše očekávání je tak spíše orientační. Očekáváme, že upravené tržby činily v 1. polovině roku 392,8 mil. USD. (Upravené tržby jsou tržby navýšené o účetní snížení hodnoty odložených tržeb po akvizici AVG Technologies a další položky.) Tento náš odhad je mírně pod 50 % celoročního odhadu 795,5 mil. USD.  Přestože by 1. a 2. polovina roku u Avastu neměly vykazovat sezónní rozdíly, Avast upozornil, že utlumuje některé produkty u internetových vyhledávačů jako Browser Cleanup, jež měly loni tržby soustředěné do první poloviny roku. Proto očekáváme, že útlum tohoto segmentu se letos více projeví na první než druhé polovině roku. Z tohoto důvodu bude podle nás letošní 1H18 tvořit mírně méně než polovinu celoročních tržeb. Upravený zisk EBITDA pak očekáváme na úrovni 205 mil. USD (marže 52,2 %), rovněž mírně pod polovinou celoročního odhadu 418,2 mil. USD.

Společnost bude pořádat konferenční hovor zítra v 10:00 SEČ. Management zatím pouze uvedl, že letos i ve střednědobém výhledu očekává růst upravených tržeb vyšším jednociferným tempem, ovšem po vyloučení zmíněného utlumovaného segmentu ve vyhledávání. Upravená EBITDA marže by měla zůstat dle managementu na podobné úrovni jako v r. 2017 (viz tabulka). Očekáváme, že se management k tomuto výhledu vyjádří a případně jej upřesní.

 

IFRS, mil. USD

2017

oč. 1H18

oč. 2018

oč. 2019

Tržby (upr.)

779,5

392,8

795,5

841,2

EBITDA (upr.)

408,6

205,0

418,2

443,5

   EBITDA marže

52,4%

52,2%

52,6%

52,7%

Provozní výsledek

124,3

-

259,3

319,7

Finanční výsledek

-153,2

-

-98,2

-63,9

Čistý zisk

-33,8

-

78,9

204,7

Zisk na akcii (USD)

-0,36

-

0,08

0,21

Zdroj: Avast, J&T Banka

Zdroj: Atlantik FT