ČEZ oznámil dnes ráno kvartální výsledky za 1Q18, které jsou ve shodě s konsensuálním odhadem trhu. Vedení ČEZu zároveň potvrdilo celoroční cíle. Výsledky hodnotíme jako silné, nicméně vzhledem ke shodě s konsensem významnou reakci trhu nečekáme.

ČEZ dosáhl tržeb 45,4 mld. Kč (-14,0 % r/r). Tato položka je jediná, která se liší proti konsensu. Je to dáno technickým faktorem (změna účetních standardů) a nižším obchodováním s elektřinou. Bez tohoto faktoru by byl rozdíl zanedbatelný. EBITDA je 17,5 mld. Kč (-8,0 % r/r), což je prakticky stejná hodnota, jakou čekal trh. Č. zisk 7,3 mld. Kč (-16,4 % r/r) mírně odhad trhu překonal (+1,1 %).

ČEZ potvrdil celoroční zisk EBITDA v rozmezí 51-53 mld. Kč a č. zisk 12-14 mld. Kč. Tempo plnění je v 1Q18 33-34,3 % u EBITDA a 51,8-60,5 % u č. zisku. Z tohoto pohledu by se cíle ČEZu mohly zdát jako konzervativní.

 

mil. Kč

1Q18

1Q17

r/r

J&T

rozdíl

Kons.

rozdíl

Tržby

45 402

52 822

-14,0%

50 298

-9,7%

53 000

-14,3%

EBITDA

17 513

19 029

-8,0%

17 441

0,4%

17 800

-1,6%

   marže

38,6%

36,0%

2,5pb

34,7%

3,9pb

33,6%

5,0pb

EBIT

10 399

11 655

-10,8%

10 442

-0,4%

10 490

-0,9%

   marže

22,9%

22,1%

0,8pb

20,8%

2,1pb

19,8%

3,1pb

Č. zisk

7 255

8 674

-16,4%

6 881

5,4%

7 175

1,1%

Zdroj: ČEZ, J&T Banka

Zdroj: Atlantik FT