ČNB slaví příval peněz: Rekordní zisk, který už nemusí nikdy zopakovat

Česká národní banka (ČNB) loni utržila rekordní zisk ve výši 151,4 miliardy korun, což znamená meziroční skok o celých 96,3 miliardy. Tento závratný výsledek centrální banka použije na snížení kumulované ztráty z minulých let, která předtím dosáhla astronomických 432 miliard korun. Ačkoli to na první pohled vypadá jako skvělá zpráva pro veřejnost i ekonomiku, podle guvernéra Aleše Michla a člena bankovní rady Jana Kubíčka se nedá čekat, že by se podobně šťastný rok jen tak opakoval.

K obrovskému zlepšení hospodaření přispěly hlavně nižší náklady na měnovou politiku, jež se propadly o 42,5 miliardy na 144,9 miliardy korun. Díky slábnoucí inflaci mohla ČNB snížit úrokové sazby, což se příznivě podepsalo na celkovém hospodářském výsledku. Dalším klíčovým faktorem byl kurz koruny vůči dolaru a euru – právě oslabení domácí měny zvedlo výnosy z kurzových rozdílů o senzačních 99,1 miliardy na 137,2 miliardy korun. Na druhou stranu se ale snížily výnosy z devizových rezerv, a to meziročně o 45,8 miliardy na 160,9 miliardy korun.

Jan Kubíček upozornil, že takový výsledek se s největší pravděpodobností letos opakovat nebude. Hodnota koruny se v posledních měsících drží stabilnějších úrovní a akciové trhy, kde ČNB investuje téměř čtvrtinu svých rezerv, mají slabší výkon. Navíc centrální banka dlouhodobě zdůrazňuje, že jejím primárním posláním je hlídání cenové a finanční stability, nikoli maximalizace zisku.

Podle guvernéra Michla je ovšem nezbytné, aby ČNB byla do budoucna schopná generovat zisk v řádu desítek miliard korun ročně. Měly by k tomu přispět plánované změny ve struktuře devizových rezerv, které mohou přinést vyšší výnosy, a zároveň by se měly snížit náklady díky úpravám úročení povinných i dobrovolných minimálních rezerv bank.

Zajímavým detailem je rozdíl mezi předběžným odhadem centrální banky z počátku ledna a konečným výsledkem – ten je nižší o 3,4 miliardy korun, protože se do počátečního čísla nezapočítaly všechny dodatkové operace za rok 2024. I přesto se jedná o nejvyšší zisk v historii ČNB, který bude ještě dlouho vzbuzovat emoce i otázky, zda se něco podobného může někdy zopakovat.