HDP – 3Q/18

HDP podle předběžného odhadu ve 3Q mezikvartálně vzrostlo o 0,4 % q/q (0,7 % ve 2Q) a meziroční růst české ekonomiky zpomalil na 2,3 % r/r (2,4 % v 2Q). Zveřejněný výsledek mírně zaostal za očekáváním (0,6 % q/q; 2,6 % r/r). 

Statistický úřad předběžný odhad HDP příliš nekomentovat, pouze uvedl, že růst táhla jak domácí, tak zahraniční poptávka. Detailní výsledky národních účtů ČSÚ zveřejní 30. listopadu. 

Koruna v reakci na výsledky drobně oslabila z 25,96 na nové 5měsíční minimum 25,98 CZK/EUR. Výsledky HDP jsou mírně pod prognózou ČNB (2,7 % r/r), ale výrazně se nemění očekávání na další kroky měnové politiky. Do konce roku by ČNB mohla sazby ponechat beze změny a v příštím roce sazby 2-3x zvýšit v závislosti na pohybu kurzu koruny. 

Předběžné výsledky HDP v západní  Evropě ukazují, že růst výrazně zvolnil, německá ekonomika dokonce zaznamenala nejhlubší pokles za posledních 5 let. Pokles v německém proexportním průmyslu a problémy v automobilovém průmyslu jsou varovným signálem i pro celou střední Evropu, která pokračovala ve 3Q v silném růstu kvůli silné domácí poptávce. Nejpomalejší růst ve střední Evropě měla česká ekonomika, která ve 3Q už jako první pociťovala ochlazení ekonomické aktivity v Německu.

 

HDP            3Q/18 2Q/18
  q/q r/r r/r
ČR 0,40% 2,30% 2,40%
Maďarsko 1,20% 4,80% 4,90%
Polsko   5,10%
Slovensko 1,10% 4,50% 4,50%
     
Německo -0,20% 1,10% 2,00%
     
Eurozóna 0,20% 1,70% 2,20%
Zdroj: ČSÚ, Bloomberg

Zdroj: Atlantik FT