Moneta reportovala za 3Q 2018 čistý zisk ve výši 1 242 mil. Kč, výrazně nad očekáváním trhu. Oproti odhadům byly mírně vyšší provozní výnosy a nižší provozní náklady. Poprvé od vstupu na burzu banka reportovala meziroční růst úrokových výnosů (+3 % r/r), což je dáno další akcelerací růstu úvěrového portfolia a stabilizací úrokové marže. Objem úvěrů bez selhání vzrostl meziročně o 14 %. Čistá úroková marže se stabilizovala na úrovni 3,8 % (stejná jako v 1Q i 2Q). Výnosy z poplatků nadále klesají především kvůli snižování či rušení poplatků z vedení úvěrových a depozitních účtů.

Provozní náklady byly o 5 % nižší r/r. Bance se daří udržet pod kontrolou personální náklady (-2,3 % r/r), k čemuž pomáhá pokles počtu zaměstnanců (-2,6 % r/r), a realizovat úspory u ostatních provozních nákladů. Podíl nesplácených úvěrů klesl na 3,0 % (3,3 % v 2Q). Opravné položky dosáhly 151 mil. Kč.

Management zvýšil celoroční výhled čistého zisku na více jak 4,1 mld. Kč (doposud více jak 4,0 mld. Kč). Management dále za celý rok očekává růst úvěrů bez selhání o více jak o 13 % r/r (doposud více jak 11 %), celkové provozní výnosy na úrovni 10 mld. Kč (doposud 9,9 mld. Kč), provozní náklady 4,8 mld. Kč (doposud 4,9 mld. Kč), rizikové náklady v rozmezí 15 – 25 b.b. (doposud 20 – 30 b.b.  Za tento rok pak společnost plánuje vyplatit dividendu 5,6 Kč na akcii (7,2% hrubý dividendový výnos; doposud 5,5 Kč).

Celkově jsou pro nás zveřejněné informace pozitivní. Na výnosové straně se již otočil dosavadní nepříznivý vývoj úrokových výnosů, banka je nadále schopna zvyšovat svůj tržní podíl na trhu s úvěry, provozní náklady zůstávají pod kontrolou, kvalita úvěrového portfolia se zlepšuje a společnost již počtvrté v tomto roce zvýšila svůj celoroční výhled. Očekáváme dnes pozitivní reakci akcií.

 

v mil. Kč

3Q18

3Q17

r/r

Oček. J&T

Konsensus

Čisté úrokové výnosy

1 859

1 804

3%

1 802

1 816

Poplatky a provize

447

474

-6%

475

469

Ostatní provozní výnosy

449

174

158%

456

448

Provozní výnosy

2 755

2 452

12%

2 733

2 734

Provozní náklady

-1 095

-1 157

-5%

-1 136

-1 178

Provozní zisk

1 660

1 295

28%

1 597

-

Opravné položky

-151

-140

8%

-195

-145

Čistý zisk

1 242

924

34%

1 164

1 171

Zdroj: J&T Banka, Moneta

Zdroj: Atlantik FT