Moneta zveřejní zítra ráno výsledky hospodaření za 2Q. Na úrovni čistého zisku očekáváme výsledek 925 mil. Kč. Meziroční tempo poklesu úrokových výnosů by mělo nadále zpomalovat. Výrazný růst úvěrového portfolia (oček. +10 % r/r) postupně stále ve větší míře kompenzuje pokles čisté úrokové marže. Provozní náklady by měly být meziročně o 6 % vyšší především kvůli rostoucím personálním nákladům a vyšším odpisům. Pozitivní vývoj ekonomiky a rekordně nízká nezaměstnanost by měly nadále přispívat k nízké úrovni rizikových nákladů. Navíc výsledky za 2Q budou ovlivněny ziskem z prodeje části nesplácených úvěrů ve výši 168 mil. Kč, rizikové náklady tak očekáváme na úrovni 45 mil. Kč. Výrazný meziroční propad čistého zisku je z velké části dán mimořádným výnosem z prodeje dluhopisů (343 mil. Kč) ve 2Q 2017.

Pokud čísla budou v souladu s naší projekcí, bude společnost na dobré cestě k překonání svého celoročního výhledu, který počítá s čistým ziskem minimálně 3,5 mld. Kč. Investoři tak budou sledovat, zda dojde k zvýšení tohoto výhledu a jako vždy jakékoliv informace týkající se budoucích dividend. Výsledky, pokud nepřinesou výraznější negativní překvapení, by podle našeho názoru mohly podpořit akcie banky a pomoci k tomu, aby se titul opět dostal výrazněji do hledáčku investorů.

v mil. Kč

e 2Q18

2Q17

r/r

Čisté úrokové výnosy

1 779

1 824

-2%

Poplatky a provize

450

460

-2%

Ostatní provozní výnosy

140

487

-71%

Provozní výnosy

2 369

2 771

-15%

Provozní náklady

-1 210

-1 146

6%

Provozní zisk

1 159

1 625

-29%

Opravné položky

-45

-181

-75%

Zisk před zdaněním

1 114

1 444

-23%

Čistý zisk

925

1 155

-20%

Zdroj: J&T Banka, Moneta

Zdroj: Atlantik FT