Pegas oznámil dnes ráno výsledky za 1Q18, které jsou nad očekáváním. Vedení společnosti zároveň potvrdilo celoroční cíle.

1Q18 je první čtvrtletí, ve kterém Pegas reportuje v Kč místo předchozích EUR. A posílení kurzu Kč vůči EUR mělo na čísla negativní vliv. Tržby poklesly meziročně o 3,1 % na 1,46 mld. Kč, což překonalo naše očekávání o +3,1 %. EBITDA je 327 mil. Kč (+7,6 % r/r) a o +4,6 % lepší než naše projekce. Za meziročním růstem je spuštění nové výrobní linky. Objem výroby meziročně vzrostl o 6,8 % díky nové lince, nicméně mírně zaostal za naším očekáváním, kdy jsme podcenili plánované odstávky. Č. zisk za 1Q18 je 108,3 mil. Kč (+9,4 % r/r), prakticky ve shodě s naším odhadem.

Management Pegas potvrdil celoroční cíle na zisk EBITDA ve výši 1,22-1,38 mld. Kč. Ve srovnání s výsledkem za 1Q18 je tempo plnění 23,7-26,8 %. Vzhledem k tomu, že v 1Q18 došlo k plánovaným odstávkám na několika výrobních linkách, ve zbytku roku by mělo dojít k růstu objemu výroby, což by mělo mít pozitivní vliv na hospodaření. Očekáváme, že Pegas svůj cíl splní.

Z našeho pohledu výsledky pozitivně překvapily. Nicméně vzhledem ke zkreslením výsledků kvůli FX, ale hlavně kvůli navýšení podílu hlavního akcionáře na 88,49 %, kdy klesla likvidita a čeká se na jeho další kroky, podstatný vliv na cenu akcií nečekáme.

 

tis. Kč

1Q18

1Q17

r/r

J&T e1Q18

rozdíl

Tržby

1 460 275

1 506 535

-3,1%

1 416 187

3,1%

EBITDA

327 038

304 036

7,6%

312 642

4,6%

   marže

22,4%

20,2%

2,2pb

22,1%

0,3pb

EBIT

212 031

192 610

10,1%

193 252

9,7%

   marže

14,5%

12,8%

1,7pb

13,6%

0,9pb

Čistý zisk

108 264

98 925

9,4%

109 797

-1,4%

Zdroj: Pegas Nonwovens, J&T Banka

Zdroj: Atlantik FT