Dění na světovém trhu
V druhém květnovém týdnu trh sledoval amerického prezidenta Trumpa, který uvedl, že USA odstupují od mezinárodní jaderné dohody s Íránem. Navíc USA uvalí na Írán, dle slov prezidenta, tvrdé sankce. Důvodem pro vypovězení zmíněné smlouvy ze strany USA byla její údajná neúčinnost, neboť nebrání Íránu ve vyrobení jaderné zbraně. Zajímavé je, že samotný Írán uvedl, že bude mezinárodní dohodu z roku 2015 dále dodržovat. Rovněž EU se prozatím opustit zmíněnou dohodu nehodlá. Kroky USA podpořily ceny ropy na světových trzích, která se tak dostala na nové čtyřleté maximum nad 71 USD/bbl (WTI). Zámořské akciové indexy na dění kolem Íránu nějak výrazně nereagovaly. Naopak týden zakončily v zelených číslech z důvodu dobrých hospodářských výsledků a rostoucí ceně ropy. Domácí index PX nezůstával pozadu a přidal 0,9 % t/t na 1107 bodů.
 
Společnosti na BCPP
Z domácích informací jsme sledovali především výsledkovou sezónu za 1Q18. Ve čtvrtek ČEZ oznámil 8% pokles r/r EBITDA na 17,5 mld. Kč, což bylo lehce pod odhady trhu 17,8 mld. Kč. Důvodem pro meziroční pokles byla absence jednorázových položek z loňského roku. Výhled společnosti byl potvrzen. Titul zakončil týden na 564,5 Kč (3,0 % t/t).
 
V ten samý den zveřejnila čísla rovněž Moneta. Ta za 1Q18 vykázala čistý zisk 1,2 mld. Kč (+13 % r/r), což bylo v souladu s odhady. Nicméně za růstem čistého zisku stojí především kladné opravné položky, což je spíše mimořádná událost (prodej úvěrů po splatnosti). Management zvýšil výhled na čistý zisk za letošní rok na 3,5 z původních 3,4 mld. Kč. Titul zakončil páteční seanci na 75,9 Kč (0,9 % t/t).   
 
Agentura Moody’s oznámila, že zvýšila dluhový rating CME ze stupně B2 na stupeň B1 s pozitivním výhledem. Důvodem je snížení dluhu po obdržení 101 mil. USD za warranty od Time Warneru a rovněž přejednání úvěrových smluv včetně snížení nákladů financování. Rating B1 je nadále v neinvestičním pásmu. Podotýkáme, že CME se financuje bankovními úvěry s garancí od Time Warneru a dluhový rating tak nemá v současnosti na firmu dopad. Akcie zakončila pátek na 84,2 Kč (-0,5 % t/t).
 
Z jiných zpráv Burza cenných papírů Praha (BCPP) oznámila, že na svůj parket resp. tzv. Free Market uvede vybrané zahraniční tituly (zhruba 30) a rovněž tři ETF fondy. Cílem BCPP je nabídnout převážně domácím investorům možnost investovat do zahraničních titulů v české koruně. Většinou se bude jednat o společnosti, které jsou nějak spjaté s domácím prostředím. Likvidita bude podporována tvůrci trhu. Obchodování s těmito novými emisemi bude zahájeno 22. 5. 2018. Namátkově budou nově k dispozici akcie firem jako Société Générale SA (mateřská společnost KB), RWE AG, Volkswagen AG, PKN Orlen (mateřská společnost Unipetrolu), MOL, Skanska AB, Juventus FC SPA, Immofinanz či Uniqa.
 
Rovněž jsme sledovali IPO společnosti AVAST. Té se nakonec podařilo ve čtvrtek uvést své akcie na veřejný trh za 250 pencí na akcii, což bylo na spodní hranici intervalu 250 – 320 pencí. Celá firma tak byla oceněna na cca 2,5 mld. liber, tj. 3,5 mld. USD. Akcie Avastu budou od pondělí 14.5. navíc zalistovány i na trhu Free Market na pražské burze, kde s nimi bude možné obchodovat v českých korunách.
 
Výhled na příští týden
Příští týden by měl být relativně klidný, co se významných událostí týče. Na programu nejsou žádná zasedání významných centrálních bank ani summity. Trh se bude nadále zajímat o postupně končící výsledkovou sezónu a o pravidelná makroekonomická data. Vzhledem k absenci výraznějších impulzů bychom očekávali, že by mohla na trhu zůstat lehce pozitivní nálada z uplynulého týdne.
 
Z domácího trhu budeme sledovat pokračování výsledkové sezóny. V úterý zveřejní výsledky Kofola, ve středu Fortuna a ve čtvrtek Pegas Nonwovens. U Kofoly se bude sledovat, jak se dařilo především prodejům za 1Q, co se děje v Polsku a jestli dojde k navýšení tzv. free floatu.
 
U Fortuny, která byla stažena z hlavního trhu BCPP, se očekává, že přijde vytěsnění minorit a z toho důvodu jsou výsledky již méně sledovány.
 
Pegas by měl představit 2,8% r/r růst na provozním zisku EBITDA na 312,6 mil. Kč za 1Q18. Vzhledem k tomu, že po dobrovolné nabídce ze strany R2G byla výrazně omezena likvidita, tak neočekáváme, že by výsledky měly mít výrazně kurzotvorný charakter.
 
Ještě jen z pohledu techniky připomeneme, že od pondělí 14.5. se začnou na pražském parketu na tzv. FREE trhu obchodovat v české koruně akcie společnosti AVAST. Ta v minulém týdnu uvedla svoje akcie na burzu v Londýně.
 
Z makroekonomického výhledu se v USA zaměříme na úterní maloobchodní tržby (oček. 0,4 po 0,6 % m/m) a středeční průmyslovou produkci (oček. beze změny 0,5 % m/m). V Číně se zaměříme na úterní data z průmyslové produkce (oček. 6,4 po 6,0 % m/m). V Německu se zaměříme na úterní HDP za 1Q18 (oček. 2,4 po 2,9 % r/r) a indexy ZEW, kde se nadále očekává mírné zhoršení současné situace, ale očekávání by mělo zůstat beze změny.
 
 

Zdroj: Atlantik FT