Dění na světovém trhu
Na začátku října se trhy věnovaly dění kolem italského rozpočtu a makroekonomickým datům. Minulý týden představený italský rozpočet má větší deficit než trh očekával (2,4 vs. oček. 1,6 %), což se nelíbí ostatním členům EU, kteří takový návrh kritizují. Vzrušená debata přináší i protievropské hlasy v Itálii, což investorům rovněž nepřidává na klidu. Makroekonomická data v USA přinesla potvrzení názoru na pokračující silný růst tamní ekonomiky a rovněž utvrzení, že měnová politika USA bude pokračovat v nastartovaném restriktivním módu. Oba zmíněné faktory přinesly na nejen evropské trhy prodejce. Konkrétně například německý DAX odepsal více jak 2,5 % t/t. Na druhou stranu sledujeme, jak se investoři stahují nadále do amerických aktiv, protože i přes zvyšující se sazby Fedu zámořské indexy zakončily týden v kladném teritoriu. Domácí trh dokázal odolat prodejnímu tlaku na Evropu a index PX si připsal za týden 0,1 % na 1103 bodů.
 
Společnosti na BCPP
Z domácí burzy jsme sledovali další tzv. START den. Kde developer UDI CEE a výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV upsaly akcie. Společnost UDI CEE upsala 587 tis. akcií za cenu 440 Kč/akcie a získala tak cca 258 mil. Kč, které plánuje použít na developerské projekty v ČR a Srbsku. Společnost Primoco UAV upsala cca 253 tis. akcií za cenu 250 Kč/akcie, čímž získala zhruba 63 mil. Kč. Tyto prostředky využije na nákup pozemku a stavbu nové výrobní haly. U obou firem nelze vyloučit, že budou nabízet akcie i v dalších kolech trhu Start. Celkem letos na trhu Start upsaly akcie 4 společnosti: Fillamentum, Prabos, UDI CEE a Primoco UAV.
 
Prezident Miloš Zeman oznámil, že 21. listopadu jmenuje do bankovní rady ČNB ekonoma Aleše Michla, který je poradcem premiéra Babiše a dále spravuje svůj investiční fond. V bankovní radě na začátku prosince skončí druhé funkční období viceguvernérů Mojmíra Hampla a Vladimíra Tomšíka. Prezident Zeman zatím neuvedl, koho jmenuje na druhé místo do bankovní rady. Spekuluje se, že by mohlo jít o jednoho z dosavadních zaměstnanců ČNB, buď hlavního ekonoma Tomáše Holuba nebo šéfa Sekce finanční stability Jana Fraita.
 
Největší zisky uplynulého týdne zaznamenaly akcie Stock Spirits (+6,3% na 60,6 Kč). Na titulu se neobjevila žádná kurzotvorná informace. Nelze vyloučit ústup nedávného prodejce, který titul stlačil pod 60 Kč hranici. Tedy jedná se spíše o technické faktory. Na druhou stranu, největší pokles předvedly bez jakékoliv fundamentální zprávy akcie Erste Group (-1,2 % na 928,4 Kč). Na Erste Group dopadají evropské vlivy jako schvalování italského rozpočtu, které tlačí evropský finanční sektor níže.
 
Výhled na příští týden
Příští týden se investoři zaměří již na zámořskou výsledkovou sezónu za 3Q18. Hlavní prim budou hrát velké banky a to konkrétně v pátek (JP Morgan, Citigroup a Wells Fargo). Celkově se očekává opětovně solidní kvartál, který však může být doprovázen lehce negativním komentářem z nově zavedených cel s Čínou. Právě z tohoto důvodu jsme na výsledkovou sezónu spíše neutrální a neočekáváme tak pozitivní odezvu jaká byla v předchozích kvartálech. Z dalších faktorů se především v Evropě bude nadále skloňovat Itálie a její rozpočet resp. postoj EU k němu. Očekáváme, že bude nadále pokračovat rozkolísanější obchodování. Především Evropa se zřejmě bude nadále potýkat s prodejními objednávkami.
 
Z domácího trhu budeme sledovat středeční valnou hromadu Avastu, která by měla schválit snížení kapitálu. Tento krok by měl uvolnit prostor pro zamýšlenou dividendovou politiku společnosti. Očekáváme, že navrhovaný krok bude schválen.
  
Z makroekonomického výhledu se v USA zaměříme na čtvrteční data ze spotřebitelské inflace CPI (oček. beze změny 0,2 % m/m) a páteční index spotřebitelského sentimentu dle univerzity v Michiganu (očke. 100,8 po 100,1 bodech m/m). V Německu se zaměříme na pondělní průmyslovou produkci (oček. 0,3 po -1,1 % m/m). V Číně se zaměříme na páteční obchodní bilanci, kde by exporty (oček. 8,7 po 9,8 % r/r) i importy (oček. 14,5 po 19,9 % r/r) za září v dolarovém vyjádření měly lehce ztratit na dynamice.
 
 
 

Zdroj: Atlantik FT