Za celkovým poklesem stálo zlevnění dovolených (-16,1%m/m) na konci letni sezóny. Nižší ceny byly taky u pohonných hmot (-0,9%). Naopak díky začátku školního roku vzrostly ceny ve školství (1,8%). Dále vzrostly ceny regulovaného nájemného (1,3%), tuhých paliv (3,7%) a potravin (0,1%), když rostly především ceny chleba(2,3%), mléčných výrobků (1,9%). Inflace mírně zrychluje, ovšem velkou roli hrají administrativní zásahy. Do konce roku očekáváme, že inflace zrychlí na 3,5% díky zvýšení cen zemního plynu (říjen) a dražším potravinám. Obchodní bilance v srpnu skončila s mírným schodkem 0,6 mld. CZK (-1,1 mld. v srpnu 2006) – očekávání trhu: +1,1 mld.; AFT: –0,5 mld. Stejně jako v červenci zahraniční obchod skončil v deficitu díky sezónnosti. Celozávodní dovolené průmyslu vedou k propadu obratu zahraničního obchodu a k poklesu celkového salda. V srpnu se zlepšil obchod se surovinami – zlepšení salda u surových materiálů o +1,5 mld., snížení schodku u obchodu s minerálním palivy o 1,2 mld. díky nižšímu dovozu zemního plynu. Naopak horší byla bilance u obchodu s auty a stroji o 1,4 mld., kde se pravděpodobně projevily sezónní dovolené. Za období leden-srpen bilance skončila v přebytku 55,1 mld. (meziročně vyšší o +27,8 mld.), za celý rok očekáváme přebytek kolem 62 mld. CZK. Devizový trh na zveřejněné výsledky nereagoval a koruna stagnovala na 27,55 CZK/EUR. Data prozatím nemají výrazný dopad do měnové politiky, díky výraznému posílení koruny během 3Q. Naše očekávání na sazby se prozatím výrazně nemění – do konce roku beze změny na 3,25%. Další zvýšení sazeb by mělo přijít na začátku příštího roku a celkově by se během roku 2008 měly sazby zvýšit o 50 bps. na 3,75%.