Za posilováním koruny stojí podle všeho ČEZ
3. 4. 2008 – 11:09 | Naše peníze | Redakce NašePeníze.cz | Diskuze:
Aktualizováno 15:25 – Ekonomové konečně našli s největší pravděpodobností odpověď na otázku nelogického posilování české koruny v posledních měsících: zajišťovací operace ČEZ v řádu desítek miliard Kč
Podle dnes zveřejněných informací stojí za posilováním české koruny aktivita společnosti ČEZ, která od druhé poloviny loňského roku začala své budoucí prodeje v eurech zajišťovat obrovskými nákupy české koruny. Podle deníku E 15 se jednalo o zajišťovací operace v objemu vyšším než 3 miliardy eur, tedy přibližně 70 miliard Kč. Pro porovnání: průměrný týdenní objem obchodů na devizovém trhu se obvykle pohybuje okolo dvou miliard korun.
Z větší části k tomu došlo v druhé polovině loňského roku, pokračovali jsme i letos. Zajistili jsme si obchody na letošní rok. Prodeje na pražské energetické burze na rok 2008 činí téměř 800 milionů eur. Zajistili jsme si kurz měny také na další roky dopředu. Pracujeme řádově s horizontem pěti let," uvedl Jan Brožík, finanční ředitel ČEZ.
Od poloviny minulého roku česká koruna vůči euru zpevnila o více než 3 koruny na aktuálních 25,04 CZK/EUR.
Opačný názor vyjádřila společnost Atlantik FT a ve svém vyjádření uvedla: „I když se jedná o velmi velkou zajišťovací operaci, nepovažujeme ji pro kurz koruny za zásadní, vzhledem k pohybům měn v regionu a hloubce devizového trhu“ a doplňuje: „podle posledního šetření ČNB z října 2007 totiž česká koruna denně vstoupila do transakcí v objemu asi 86 miliard Kč. Zmiňovaná transakce v objemu 80 miliard v průběhu 3 kvartálů tedy nemohla mít na devizový trh zásadní vliv.“
Atlantik FT považuje zajišťovací operací ČEZ za jeden z faktorů posilování české koruny, nicméně hlavní důvody vidí hlavně v: posilování ostatních měn v regionu, což dokládá současným vývojem polského zlotého, který zaznamenává posílení kolem 9 % meziročně. Od loňského léta navíc finanční trhy zůstávají globálně ve znamení nervozity a českou korunu řada investorů, díky dlouhodobé stabilitě, vnímá jako „bezpečný přístav“ ve střední a východní Evropě.
Další roli ve vývoji koruny měly tzv. carry trades , tedy operaci kdy investor si půjčí v nízkoúročené měně (CZK) a investuje do měny s vyšším výnosem. (HUF, PLN). Z důvodu nízkých úrokových sazeb byla, podle názoru společnosti Atlatntik FT, česká koruna velmi často používána k těmto operacím, čímž se zvýšila poptávka po naší měně.
„Podle našeho názoru současné úrovně kurzu jsou nadhodnoceny, ale prudké posílení se nedá vysvětlit jedním vlivem. Spíše se přikláníme ke kumulaci několika faktorů – averze k riziku, růst úrokových sazeb, dobré výsledky české ekonomiky. V neposlední řadě je nutné si uvědomit, že v poslední době dochází k přestřelování devizových trhů nejen u české koruny ale i u hlavních měn (USD, EUR, GBP),“ uvádí v závěru ATLATNIK FT.
Zdroj: E15 , Investujeme.cz